Cuando un Estado necesita dinero, no lo imprime sin más: lo pide prestado emitiendo deuda. En España, esa deuda pública tiene tres nombres según su plazo.
Una familia ordenada por plazos
- Letras del Tesoro: corto plazo (3, 6, 9 o 12 meses). El escalón de entrada más sencillo.
- Bonos del Estado: medio plazo (de 2 a 5 años).
- Obligaciones del Estado: largo plazo (más de 5 años, hasta 30 o 50).
La diferencia principal es el plazo: cuánto tiempo le prestas tu dinero al Estado. A más plazo, normalmente más interés, porque le cedes el dinero durante más tiempo y asumes más incertidumbre.
Concepto clave
Letras, bonos y obligaciones son lo mismo en esencia —deuda pública— y solo se diferencian en el plazo. Las empresas también emiten su propia deuda (bonos corporativos), que suele pagar más porque tienen más riesgo que un Estado.
Ejemplo real
En 2023, las Letras del Tesoro español a 12 meses llegaron a ofrecer en torno a un 3%. Mucha gente que nunca había invertido hizo aquí su primera operación: prestarle al Estado durante un año a cambio de un interés conocido y con riesgo muy bajo.
Error común
Pensar que la deuda de cualquier país o empresa es igual de segura. No lo es: cuanto más dudoso es que el emisor pueda devolver el dinero, más interés ofrece para compensar. Un interés llamativo casi siempre esconde más riesgo.
Ya conoces el lado de "prestar". En la siguiente lección cambiamos de bando: en vez de prestar, vas a ser propietario.